后梁开平元年（907年），高继兴被任命为荆南节度使。 当时南平所辖10州都被邻国侵扰，只有江陵一城。 高继兴上任后，招募流放者，逐渐恢复营业。 他还招募了一些文武官员作为助手，暗中准备分裂政权。
后唐同光二年（924年），被后唐封为南平王，定都荆州（今湖北江陵），时称南平或荆南。历史。 后唐灭前蜀后，高继兴得桂州、夏州。 他本来想夺取夔、忠、宛等州，但败给后唐后放弃了。
南平虽地势狭小，兵力薄弱，但却是南北交通枢纽。 当时，南汉、福建、楚朝均向后梁称臣，每年的贡品都虚送到南平。 于是，高继兴请使者留下来，劫掠他们的财物。 南汉、闽、楚三国皇帝各自称帝后，高氏为南北诸国称帝，成为大臣，以求获得赏赐，维持商业往来。 因此，他们被各国视为“高籁子”。
占领今湖北江陵、公安一带，建都江陵（今湖北荆州）。 其子高从诫继位，再经高宝荣、高宝旭，直至宋太祖干德元年（963年）五主高继崇受地投降。
南平是十国中最小的政权，由高继兴创建。 高继兴，原名高继昌，陕州夏市（今河南三门峡东南）人。 为避后唐庄宗祖父李国昌的忌讳，改名高继兴。 年轻时，在汴州商人李七郎家当奴隶。 朱温收养李七郎为义子，改名朱友让。 他也喜欢高继兴，命朱友让收他为养子，并改姓朱。 高继兴最初在部队当过兵，后来逐渐晋升到雅江。 因其军功，后任颍州防御使。 朱温命高继兴恢复高姓。
唐末，荆南地区被程睿占领。 程睿因急于扩张地盘，先后与朗州雷彦恭、长沙马殷、江淮杨行密等人作战。 君山之战，兵败身亡。 雷彦恭趁机。 占据其位置。 当年10月，赵匡宁赶走了雷彦恭，留下弟弟赵匡明在荆南当后卫。 朱温不希望荆南为他人所有，于是派兵进攻。 唐天佑三年（906年），汴军攻陷荆南，高继兴被任命为荆南节度使。 在高继兴被任命留守荆南之前，荆南所辖的所有州府都已被周边势力彻底瓜分。 荆南镇八州已失七州，仅存荆州。 这种情况在高继兴执掌荆南时依然如此。 后梁开平元年（907年）四月，朱温废唐哀帝，建立后梁，定都汴州。 朱温改名朱晃，成为后梁太祖。 次月，高继兴被正式任命为荆南节度使。
干化二年（912年）五月，后梁太祖朱温被其子朱友珪所杀。 后来朱友珪即位，改年号奉历。 次年二月，朱友贞率兵攻打朱友珪，杀死了朱友珪和张皇后。 继位后，成为后梁末代皇帝，废朱友珪为庶人。 朱温在世的时候，高继兴也不敢盛气凌人。 后梁末代皇帝在位期间，国势衰落，高继兴也变得不太温顺。 后梁末代皇帝封他为渤海郡王，但他仍不满足，攻打相州失败，干脆断绝了对后梁的贡赋。 南平与后梁断绝关系持续了五年左右。 后梁贞明三年，恢复与后梁的藩属关系，但其意图无非是自保。 不听大王命令的南平，不仅与吴、蜀两国沟通，还制定了自己的攻防计划，还侵犯了大王的领地。 这显然不是后梁所辖诸侯镇的作品。 因此，到了后梁太祖朱温之后，南平就不再是后梁控制的藩镇了。 相反，它正在加速向独立王国的目标演变，割据统治日益明显。
后唐建立后，高继兴畏惧权势，亲自前往洛阳会见李存勖，却差点被囚禁。 回到徐州后，他对左右说道：“此行有两个错误，我来洛阳见你们，错过了一个。陛下让我离开，你们错过了另一个。” 于是他就沿着原路走了，连行李都留下了。 当他经过相州边境时，李存勖后悔放他回去，命相州节度使刘询阻止，但为时已晚。 不久，李存勖封他为南平王，因此人们称他的国家为南平。 从此，高氏南平逐渐从昔日的藩镇演变为一个独立的政权，在管辖范围内拥有政治、军事、外交等方面的自治权。
高继兴去世后，长子高从诫继承了父亲的产业。 南平的国策在这一时期更加完善和定型。 丛高杰在南平执政期间，与他的父亲有一些相似之处，只有细微的差别。 最大的不同在于，他逐渐确立了为中原王朝服务的政策。 而且手段也更加精巧、巧妙。
在外交政策上，高从教开始奉行“办大事保国”和与邻为善的双重主张。 他向后唐明宗李嗣源上书，与后唐重新建立藩属关系，并得到了后唐李嗣源的许可。 于是他自称是前荆南行军司马、贵州刺史，派总督刘知谦请他投降后唐，捐银三千两以赎罪。 李嗣源任命高从诫为荆南节度使，兼尚书。 从当时的情况来看，中原王朝无疑是周边政权中最强大的政治实体，所以顺理成章地成为高从诫“大事”政策的目标。
高从诫在位期间，南平并没有忽视与其他势力的互动，主动与周边政权建立和谐关系。 与吴、南唐、马楚、后蜀的战争很少。 比如，代吴而立于南平以东的南唐王朝的情况，高从诫就已经看清了。 吴国权臣李旻即位前，派使者劝说他尽快即位。 此举确实为南平和南平的后续发展铺平了道路。 不为建立良好的关系奠定基础。
高从诫的外交政策以“大事”为核心，以与邻为善的原则为辅。 这确实比他父亲的政策更加理性和务实，也更加灵活和开放。 这一政策的实施，极大地缓解了长期以来笼罩在南平上空的战争阴云，带来了较长时期的和平稳定，为南平政权的延续奠定了良好的基调。 高从诫的继任者都遵循他的保国策略。
高宝荣、高宝煦、高继冲在位期间，实力较前二人逊色不少。 南平衰落时，造成这种局面的原因是多方面的。 南平后三位领导人的才华和智力都不如前两位。 除了主国之外，中原王朝在后周和宋初时期日益强大，日益壮大的统一趋势也是一个关键因素。 高宝荣等人的不作为是必然的，因为他们的单纯保守主义。 总体来说，三爷统治时期，高宝荣掌权的时候，南平勉强能正常有序运转。 此后，南平政局逐年恶化。
建隆元年（960年）正月，赵宋政权建立。 宋太祖即位时，已有吞并南方南平之意。 由于南平进贡十分殷勤，暂时找不到出兵的借口。 他贸然起兵，动员了大量的人马。 毕竟，这会损害刚刚建立的赵宋政权的形象，而且很可能会导致诸侯的流失。 这种情况与宋太祖的初衷相悖，但他吞并南平的意图是不可动摇的。
建隆三年（962年）十月，湖南周兴病逝，其子周宝全继位，衡州张文标起兵造反，声称留守后方。 周宝全遣使到南平求援，又向宋朝求救。 次年二月，宋太祖命慕容彦昭、李楚云率军讨伐张文彪。 由于诺干的前期准备工作已经提前进行，宋朝拿下南平是志在必得。 因此，宋军趁此支援湖南的机会，用假计攻陷南平。 高继冲投降宋朝，高氏被灭出南平。